Zone euro : Tensions sur les taux, incertitudes sur les banques européennes

Les taux des pays de l'Union monétaire, à l'exception de l'Allemagne, se tendaient fortement cette semaine sur le marché obligataire, affectés par un regain d'incertitudes sur la santé du secteur bancaire européen. Le taux à 10 ans des obligations italiennes franchissait de nouveau les 7%, à 7,025% contre 6,908% mercredi à la clôture. Les rendements espagnols de même échéance grimpaient pour leur part à 5,530% contre 5,395% la veille. Enfin, le taux de l'obligation française à dix ans se tendait à 3,349% contre 3,305%. "Il y a de sérieux doutes sur la santé du secteur bancaire notamment en Espagne ou en Italie et la Banque centrale européenne a vraiment ralenti ses achats de dettes souveraines de pays en difficulté, ce qui pèse aussi sur les taux", a commenté Cyril Regnat, stratégiste obligataire chez Natixis. La première émission obligataire française de l'année n'a pas réussi à rassurer un marché en proie aux rumeurs et aux inquiétudes. Paris a réussi à placer, comme prévu, près de huit milliards d'euros d'obligations sur des échéances longues. Pour l'obligation de référence à dix ans, si les taux d'emprunt sont restés bas, ils s'inscrivaient toutefois en légère hausse tandis que la demande a été moins forte que lors des précédentes opérations similaires. De même, le Fonds de soutien de la zone euro (FESF) a levé sans difficulté trois milliards d'euros à trois ans pour venir en aide à l'Irlande et au Portugal. "Ces levées de fonds sont plutôt réussies, mais on en attend d'autres de la part de l'Italie notamment qui pourraient s'avérer plus délicates", selon M. Regnat. Seul le Bund allemand reculait fortement à 1,860% contre 1,921% la veille, profitant de son rôle de valeur-refuge et de l'aversion pour le risque des investisseurs.
Baisse de 0,8% des ventes de détail en novembre
Les ventes de détail dans la zone euro ont diminué de 0,8% en novembre 2011 par rapport à octobre, mois où elles avaient augmenté de 0,1% (contre 0,4% estimé précédemment), a indiqué, avant-hier, l'office européen des statistiques Eurostat. Par rapport à novembre 2010, les ventes de détail ont enregistré une baisse de 2,5% dans la zone euro. Parmi les pays pour lesquels les données sont disponibles, les plus fortes baisses ont été enregistrées au Portugal (-2,6%), à Malte (-1,6%) ainsi qu'en Allemagne et en Finlande (-0,9%). L'Irlande a enregistré une hausse de 2%. Les ventes ont diminué de 0,8% dans le secteur "alimentation, boissons, tabac" et de 0,7% dans le secteur non alimentaire. Dans l'ensemble de l'Union européenne, les ventes de détaile ont diminué de 0,6% sur un mois et de 1,3% sur un an.

Le chômage reste au niveau record de 10,3% en novembre
Le taux de chômage dans la zone euro est resté à son plus haut niveau historique de 10,3% de la population active en novembre 2011, soit le même niveau qu'en octobre, selon des données publiées, avant-hier, par l'office européen des statistiques Eurostat. Ce niveau est conforme au consensus des analystes interrogés par l'agence Dow Jones Newswires. Il s'agit du septième mois consécutif au cours duquel le chômage a atteint ou dépassé 10% dans la zone euro. Selon les calculs d'Eurostat, 16,372 millions de personnes étaient au chômage dans la zone euro en novembre, soit 45 000 de plus qu'en octobre. C'est encore et toujours en Espagne que le taux de chômage est le plus élevé. Il a encore augmenté en novembre, à 22,9% contre 22,8% le mois précédent. La Grèce n'est pas loin derrière avec un taux à 18,8%. A l'inverse, l'Autriche est toujours le pays de la zone euro où le taux de chômage est le plus faible, à 4%, devant le Luxembourg (4,9%). Le taux de chômage de la France, à 9,8%, est inchangé par rapport à octobre, de même que celui de l'Allemagne, qui reste à 5,5%. Pour l'ensemble de l'Union européenne, le taux de chômage est resté stable en novembre par rapport à octobre, à 9,8%, bien que le nombre de personnes sans emploi ait augmenté de 55 000.

La confiance économique se dégrade encore en décembre
L'indice de confiance des chefs d'entreprise et des consommateurs a continué de se dégrader en décembre dans la zone euro, enregistrant son dixième mois consécutif de baisse. L'indice de confiance économique, publié, avant-hier, par la Commission européenne, est tombé à 93,3 dans la zone euro, en recul de 0,5 point par rapport à novembre. Dans l'ensemble de l'Union européenne, la confiance des chefs d'entreprises et des consommateurs a baissé de 0,8 point, pour s'établir à 92 points. Ce repli est dû à l'affaiblissement de la confiance dans les secteurs des services et de la construction et parmi les consommateurs. Le sentiment s'est au contraire amélioré dans le commerce de détail et est resté stable dans l'industrie. Parmi les pays de la zone euro, l'indice est resté globalement stable en France (+0,1 point). Il s'est fortement dégradé en Italie (-4,6 points) et un peu moins en Espagne (-1,3 point). A l'inverse, il s'est amélioré aux Pays-Bas (+0,8 point) et en Allemagne (+1 point). L'indice du moral des entrepreneurs, publié séparément par Bruxelles, est un peu moins mauvais en décembre qu'en novembre, à -0,31 point contre -0,42.