Algérie - Le 1er semestre de NCA Rouiba "piégé" par le Mali, « sauvé » par le Tetra Pak

Le conflit au Mali a impacté les ventes des jus NCA-Rouiba (Ph. DR)Les actionnaires de NCA invités à la conférence de presse des dirigeants du groupe de boissons de Rouiba, lundi soir à l'hôtel El Djazair, ont dû retenir leur souffle le long de l'exposé de Slim Othmani, le président du conseil d'administration. Pour faire vite, le premier semestre 2013 aurait pu être très mauvais pour les actionnaires de NCA. Il est finalement sauvé. Le compte de résultat enregistre même un excédent de près de 40 millions de dinars. C'est peu, mais la prévision tablait sur un négatif de 64 millions de dinars. Pourquoi ' Le DG du groupe, Sahib Othmani, a expliqué que le changement, programmé au début de l'année, d'une ligne de production en PET (plastique) par une autre dite aseptisée (sans fixateur) a laissé les ventes être portées pendant 04 mois par les seules boissons en emballage carton Tetra Pak. Ce secteur phare de l'enseigne Rouiba a « surperformé » et a permis d'effacer « dans des proportions imprévues », le manque à gagner par la paralysie du PET.
Le conflit au Mali en invité surprise
En réalité, la situation était bien plus complexe à la sortie du printemps dernier. Le récit du président de NCA évoque d'autres vents contraires qui ont finalement pesé sur la conjoncture du marché du premier semestre 2013. « Des collègues de tous les secteurs m'appelaient pour me demander si chez nous le marché était entrain de se tasser comme pour eux ». Car, c'est bien la nouvelle de cette conférence de presse. Les industries de l'agroalimentaire ont passé un difficile début d'année, marqué partout par une incapacité à réaliser leurs prévisions de ventes, et un recul de leur chiffre d'affaires par rapport à 2012. La première explication à ce phénomène par Slim Othmani peut surprendre : « nous avons constaté que ce reflux des ventes a coïncidé avec la guerre au Mali. Nous avons la preuve qu'une partie importante de notre production prend le chemin de l'étranger », par le canal informel. D'autres explications sont suggérées, dont tout simplement la stagnation du pouvoir d'achat érodé par une inflation importée (glissement du dinar). Slim Othmani estime que les ménages ont choisi de reporter une partie de leurs dépenses vers l'épargne liée aux nouvelles opportunités dans l'immobilier. Le message aurait pu être alarmiste si dans le jeu des questions 'réponses, sous la pression de quelques actionnaires inquiets, le DG de NCA n'avait pas parlé d'un rebond qui a fait culminer les chiffres de septembre vers un record.
Cotation en décalage de la vie de l'entreprise
Le président de NCA s'est plaint que les acteurs de marché et la presse ne s'intéressent pas beaucoup à l'animation de la bourse d'Alger. Il a donné quelques indications sur les variations du titre NCA depuis son introduction au printemps dernier. Il est arrivé à sa cotation d'augmenter de plus de 10% - introduction à 400 dinars l'action. Le volume d'actions échangées est, avec 98 000 opérations, le premier parmi les trois titres d'actifs disponibles sur la place, pour un total de plus de 39 millions de dinars. L'arrivée de nouveaux titres en bourse, à laquelle souscrit Slim Othmani, devrait faire émerger une culture de la variation des cotations en fonction des informations liées à la vie des entreprises cotées. « Ce qui n'est pas le cas maintenant» déplore le président de Rouiba. Le « board » de NCA a rassuré le public sur la qualité de ses ratios de liquidité et sur la poursuite de l'effort d'investissement du groupe : 25 millions d'euros en trois ans et 800 millions de dinars au premier semestre 2013. Il reste que le contexte de marché dans lequel évolue NCA, et son titre en bourse, demeurent particulièrement tendus avec pas moins de 1400 acteurs recensés dont seulement 220 identifiés. Le marché algérien de la boisson et jus représente 650 millions de litres, selon une estimation rapporté par NCA. Le groupe compte se lancer dans l'exportation vers l'Europe et l'Afrique en 2014.