تقييم المشتقات المالية وبناء محافظ التحوط حالة السوق المالي الماليزي للفترة 2007/2015

تلعب الهندسة المالية دورا في خفض المخاطر المالية الناجمة عن التقلبات الدورية في الأسواق المالية، و تعد عقود المشتقات المالية الخيارات أفضل المنتجات من حيث إمكانية بناء العديد من الاستراتيجيات الهادفة إلى التحوط ضد المخاطر المالية التي تتعرض لها المنتجات الضمنية. من خلال هذه الورقة البحثية نحاو لمناقشة نموذج ثنائي الحدين لتسعير الخيارات المؤشرات المالية لفترة واحدة ولفترتين. وتم اسقاط الدراسة على حالة السوق المالية الماليزية المؤشرFTSE Malayasia و المؤشر FTSE Malayasia Hijrah Shariah. وقد تم إثبات أن تسعير الخيارات المؤشرات باستعمال نموذج ثنائي الحدين لفترة واحدة ولفترتين أثبتت العلاقة الإيجابية بين سعر السهم الضمني و سعر خيار شراء، في حين محفظة العوائد قبل التحوط سالبة للمؤشر التقليدي على عكس المؤشر الإسلامي الذي حقق محفظة عوائد موجبة، أم المحفظة الإجمالية للبورصة الماليزية حقق عوائد إجمالية موجبة متدنية أم بعد التحوط فقد تم تحقيق مكاسب مهمة جدا، وهو ما نفسره أن سعر مؤشرين غير مغالى فيه بمعن أن البورصة الماليزية لها تقييم غير مغالى فيه ( عوائد تحوطية موجبة ومخاطر منخفضة) وهو ما تم اثباته على أن البورصة الماليزية كفء خلا الفترة 01/01/2017 إلى 01/01/20