Le dinar ouvre en forte baisse

Le taux de change officiel du dinar reste en décalage avec l'état des fondamentaux de l'économie réelle et les cours pratiqués sur le marché parallèle des devises.Le dinar continue de perdre de la valeur face à l'euro. Jeudi dernier, il s'échangeait à 148,27 DA contre 1 euro au taux officiel fixé par la Banque d'Algérie, se rapprochant ainsi du cap historique de 150 DA.
Jeudi 9 juillet, il s'échangeait à 145,41 DA contre 1 euro, soit presque au même taux de change que celui enregistré le jeudi 25 juin (145,05 DA). En revanche, la monnaie nationale reste relativement stable face au dollar. Elle s'échangeait à 128,18 DA contre 1 dollar, lors de sa dernière séance de cotation officielle.
Il est fort probable que cette dépréciation du dinar par rapport à l'euro se poursuive dans les semaines à venir, la monnaie unique étant au mieux de sa forme, après que l'Union européenne (UE) s'est engagée à mutualiser ses efforts et ses ressources et à gérer au mieux la dette qu'elle vient de contracter pour relancer l'économie européenne, très impactée par la pandémie de coronavirus. En fait, l'euro montait ces derniers jours face au dollar après avoir atteint un niveau plus haut depuis fin septembre 2018, dans un marché dominé par l'optimisme. Selon Boursorama, la banque en ligne leader de l'information boursière et financière, "l'euro consolide les gains réalisés à la suite du sommet européen, atteignant un plus haut niveau depuis 18 mois par rapport au dollar. Le déclin du dollar s'explique aussi par le fait que l'optimisme sur la croissance mondiale progresse, ce qui pousse les investisseurs à se détourner du dollar pour privilégier des actifs plus risqués". Début 2020, le consensus des économistes établi par l'agence Bloomberg anticipait déjà que l'euro grimperait de plus de 5% pour s'établir vers 1,16 dollar en fin d'année. Il existe donc un risque que le dinar se déprécie encore davantage par rapport à l'euro en réaction aux déséquilibres actuels des comptes extérieurs notamment, ce qui ajoute aux difficultés de l'économie nationale. Reflétant la faiblesse de cette dernière, la détérioration de la valeur du dinar est-elle inéluctable ' La Banque d'Algérie, censée veiller à ce que la monnaie nationale ne perde pas beaucoup de sa valeur, semble impuissante à réagir pour apporter une solution réelle à la dépréciation, dans un pays qui ne compte que sur ses ressources en hydrocarbures et sur ses réserves de changes.
Celles-ci se situeront autour de 44 milliards de dollars à fin décembre 2020. Pas assez pour soutenir une économie déjà anémiée et un dinar mal en point. Plus les réserves de changes baissent, plus la monnaie nationale se déprécie. Toutefois, le dinar est et reste un ressort majeur que la Banque centrale actionne face au choc externe (baisse des cours du brut) de grande ampleur et durable. Le taux de change du dinar joue ainsi, et dans une large mesure, son rôle d'amortisseur, en l'absence de consolidation budgétaire. Cet instrument ne règle, cependant, pas tout, mais il constitue souvent l'unique levier dont elle dispose. L'autorité monétaire ne peut donc contenir toutes les conséquences négatives que la détérioration de la valeur du dinar implique.
Au cours de ces dernières années, la dépréciation de la monnaie nationale a donné lieu à des effets fâcheux sur les entreprises et sur les ménages. Cet état de choses est, en fait, la conséquence de politique de change inefficace où le taux de change est fixe, mais ajustable, et où la cote du dinar ne reflète pas sa valeur réelle.
D'ailleurs, certains observateurs estiment qu'en maintenant ainsi la monnaie nationale à un niveau de change en décalage par rapport à sa valeur réelle et par rapport au marché parallèle, et en ignorant les déséquilibres financiers sous-jacents, les autorités augmentent de jour en jour la probabilité d'une crise monétaire.
Youcef Salami